一、話說從頭
百年一遇的大行情,富邦VIX從低點=2.44,在短短一個月的時間裡,頭也不回的狂噴至=14.29才止步。
富邦VIX狂漲的背後,起因於美股為首的全球股市大崩盤,其導火線雖是武漢肺炎,但更深層的原因是過去十年QE資金狂潮下的資產泡沫破滅了!
嚴格說來,大魯蛇這一波操作並不好,約6.5左右就出清了持股,只因為年前套牢太慘,心想有機會解套已是萬幸。所以在漲勢過程中,大魯蛇持倉幾乎以賣出為主,而沒有考慮加碼買進,更沒有預想到是大行情到來(一朝被蛇咬,十年怕草蛇)。
雖然虧損的本金雖然回收了大部分,但等了多年的大行情卻也是擦身而過,如果原先兩個帳戶的部位=45倉能夠抱到10元以上,不特虧損全回本,還能達成半桶金的目標!
至於好友宜園主人更是捶心肝,4元全數倉斬認賠出清,之後的行情完全錯過。除了仰天長嘆之外,未來也只能往前看,等待下一波的行情來臨,重新入場布局。
開頭小結,本波行情沒做好,大魯蛇扼腕卻不懊悔,因為技不如人,輸的心服口服。如果本波是因僥倖而賺錢者,未來也必將會被市場回收,到頭來一場空。
在「主力的思維:日本神之散戶cis,發一條推特就能撼動日經指數」一書中,大魯蛇印象最深的一句話是:「交易不過是『搶奪金錢的遊戲』!」
紀律佳的交易者,從紀律差的人身上搶錢!
心態好的交易者,從心態差的人身上搶錢!
技巧高的交易者,從技巧拙的人身上搶錢!
。。。。。。。。
藉著本次富邦VIX行情前空後多的操作過程中,大魯蛇檢視自己操作上的盲點(不停損、好逆勢交易的劣習特別難改),重建自己的交易SOP,好讓自己清楚明白交易為何而賺、為何而賠,將僥倖和運氣的成分減至最低。
這篇文章,大魯蛇是寫給自己看的,未來驗證自己有沒有進步的最佳指標,就是累積損益何時開始「由負轉正、賠小賺大、敗少勝多」,朝著建立穩定創造現金流的目標前進,期望能夠不再被人搶錢。
不過,因為大魯蛇不碰期權商品,富邦VIX是台股ETF裡頭僅有的可以做空美股的高槓桿工具。高槓杠意謂著高報酬,然而同時也伴隨著高風險,方向做對、做錯之間,賺賠波動很大,有意者務必慎入,避免過度重倉交易。
首先依照慣例,大魯蛇結論先寫在前:
1、免責面:下述結論是大魯蛇綜合各種看法所做的總結,內容僅供參考,沒有勸誘任何人投資任何金融商品的意圖。投資有風險,入市須謹慎,讀者文責自負。
2、基本面:本次美股應該是長空起跌,空頭時間至少1.5年起跳。
3、技術面:承上,美股最終總跌幅可能高達50%,相當於道瓊回到15,000點左右的位置。
4、操作面:承上,富邦VIX最終有可能漲至2X.X元,暫以美股12345五波式下跌假設。
二、空頭螺旋
以下為各結論的展開說明。
1、基本面:本次美股應該是長空起跌,空頭週期至少1.5年起跳。
1.1 歷史回顧
自2008金融海嘯發生後,2009年FED採取QE量化寬鬆印鈔票救市,十年來美中日歐四大經濟體共釋放近十二兆美元資金,透過貨幣乘數的槓桿效應,源源不絕的資金將全球股市、債市、房市等資產推升至泡沫境地。然而「回顧歷史上的重大泡沫事件」,任何泡沫終將破滅,問題只是時間早晚、被什麼事件戳破而已。
十年來,全球股市無論怎麼跌,都能屢次拉升,再創新高。以美股道瓊為例,從2009.03.02=6470.11點起漲(FED宣布QE次日),一路漲到2020.02.12=29568.57,漲幅高達=4.57倍。
美股道瓊漲至接近3萬點的歴史最高後反轉,「巴菲特指標透露:美股下行風險非常高!」
過去十年的股市榮景,老實說是一種「債務驅動」式的非理性繁榮。透過全球央行不斷的壓低利率、放水印鈔票,鼓勵企業、個人不斷的舉債借錢去消費、投資實業或金融市場,創造經濟成長的正向循環假象。截至2019年為止,「全球債務已破250兆美元」,各國央行實已騎虎難下,除了放水之外,已無法回頭。
如果有一天,債務高的個人或企業入不敷出,以債養債的結果,資金斷鏈只是時間早晚的事。如果全球發生大面積個人、企業資金同時斷鏈,必將造成一場經濟災難。在平時,這種事發生的機率很低。但是2020年「武漢肺炎」(2015年「比爾蓋茲預言成真」)黑天鵝事件的出現,已經逐漸讓這件事成為現實,中國就是最好的例子。
簡言之,武漢肺炎導致全世界大面積社會經濟活動的停滯,疫情讓許多個人或企業收入突然中斷,造成百業蕭條,傳導到股市的結果,就是上市企業未來盈利預期的大幅修正,股市焉能不跌?美股道瓊單週暴跌4千點,已經預示了4月美股財報季的結果恐怕會很難看,下修全年財測的企業將一家接著一家。
因此,只要疫情一日不除,未來企業的財報只會差不會好,體質差的甚至裁員或破產倒閉,進一步緊縮投資和消費,形成惡性循環。而疫情會持續多久?目前沒人料的準,誰知後面還會不會有什麼其它的黑天鵝跑出來。
倘若6月底前疫情不見好轉,無可避免地會造成全球經濟無可逆轉的傷害,觸發一連串負面連鎖骨牌效應。屆時美股7月財報季也許會比4月更難看,那時恐怕就會引動美股短中長線投資人多殺多踩踏的主跌段,即所謂「明斯基時刻」。
1.2 空頭螺旋
如果這波是長空起跌,那美股空頭要走多久呢?是一年短期急跌?還是二到三年的長期反覆陰跌?目前大魯蛇沒有明確答案。
不過,有鑑於今年是「特殊年分(日食年、明夷年、庚子年)」,必然存在很多不可預期或超乎人們想像的負面事件發生。
因此,大魯蛇創造一個「空頭螺旋」的公式,來羅列未來一~二年內可能發生的事件,做為判斷空頭的程度與是否到底的依據。空頭螺旋是否見底,常常伴隨著「股市成交量低迷、融資大減、大量利空消息」等現象可參考,屆時技術面會有訊號透露玄機,諸如:利空不跌等。
以下,大魯蛇就針對所謂的空頭螺旋,進行圖文的詳細解說:
f(空頭螺旋)=D(天災人禍)+ R(經濟衰退) + F(金融危機)
簡單的說,此次空頭螺旋由天災中的疫災武漢肺災所觸發,引動員工失業、企業破產倒閉等的經濟衰退,進一步促使油市、債市、股市、滙市、房市等價格大幅下跌。如果不能有效應對,銀行端有可能出現大面積壞帳,體質不佳的銀行更有可能被擠兌,在多重因素疊加下,造成銀行破產倒閉。
當天災頻發、經濟衰退、金融危機交互影響下,又會進一步誘發人禍,諸如:「飢荒、戰爭、動亂」等。
特別是戰爭,往往是個別國家在面臨內外部壓力時,經常使用的手段。今年要別特別注意的國家是中國,習近平為首的共產黨統治集團,在面臨內憂外患以及武漢肺炎的嚴峻壓迫下,會不會突然發動局部戰爭(例:佔領金門、馬祖)來轉移內部壓力,不能不防。
1.3 情境模擬
根據上節的空頭螺旋的嚴重程度,我們可以假設三種情境,分別是「小空頭、中空頭、大空頭」,分述如下:
1.3.1 小空頭螺旋(1.5年):天災人禍小、經濟衰退小、金融危機小
如果疫情能夠在上半年結束,雖然經濟衰退無可避免,但受傷程度可以在控制的範圍,對於金融市場的影響就有限。
1.3.2 中空頭螺旋(2.5年):天災人禍中、經濟衰退中、金融危機中
如果疫情要他到下半年,那麼經濟不但衰退無可避免,受傷程度達到中等,對於金融市場的影響就很可觀。
2020.03.21,美國大投行「高盛悲觀預測,美國經濟Q2可能萎縮24%!」
1.3.3 大空頭螺旋(3.5年):天災人禍大、經濟衰退大、金融危機大
如果疫情反覆拖到明年,那麼經濟不但衰退無可避免,受傷程度達到最大,金融市場必然重創,最壞情況可能堪比1929大蕭條。
結論,美國總統「川普改口警告疫情恐持續到8月,美國經濟有衰退之虞」,意即疫情拖到下半年的機率陡升,所以大概可以判斷經濟不但會衰退,而且嚴重程度是中等起跳,大約2年的中等空頭螺旋應該是無可避免。
至於中等空頭會不會演變成大空頭,大魯蛇眼下無法預料,只說可能性不小,天佑大家!
2. 技術面:美股最終總跌幅可能高達50%,相當於道瓊回到15,000點左右的位置。
2.1 鑑往知來
(資料來源:美股赢家)
根據上圖最近美股12次的熊市數據,我們可以得知每次熊市的平均跌幅=33%,從最高點跌到最低點需時=14.5個月,然後再回升到前高需時=24個月。
12次的熊市跌幅最大者是2008年「金融海嘯」,跌幅將近6成,當時美股道瓊從2007.10的高點=14,198.02,跌至2009.03的低點=6,470.11。
至於本輪「2020肺炎海嘯」,美股道瓊從2020.02.12的高點=29,568.57,跌至2020.03.19的低點=18,917.46,跌幅=36%,費時=1個月。
承上,美股道瓊這一個月的跌幅已經超過12次歷史熊市的平均值,雖然美股落入熊市無疑,然而技術性的反彈可以預期,但是往後還有=13.5個月的平均空頭時間要走,最低點在何處尚未可知。
2020年「肺炎海嘯?」,美股道瓊從2020.02的高點=29568.57,跌至202X.XX的低點=XXXXX.XX,跌幅=XX.XX%。
2.2 未來預測
根據1.3節的空頭螺旋情境模擬,我們可以假設美股道瓊未來三種的走勢預測,分述如下:
1.3.1 小空頭螺旋(1.5年):天災人禍小、經濟衰退小、金融危機小
美股道瓊預測跌幅約=40%,黃金分割=0.500 位置,道瓊約=18,000 點,一波式到底式(下圖紅線)或ABC三波式(下圖綠線)下跌。
2020.03.16,美國大投行高盛銀行再度下修美股預測,表示「史坦普500指數恐下殺至2000點」,該點位就是接近黃金分割率=0.5的位置(見下圖)。
1.3.2 中空頭螺旋(2.5年):天災人禍中、經濟衰退中、金融危機中
美股道瓊預測跌幅約=50%,黃金分割=0.382 位置,道瓊約=15,000 點,ABC三波式(下圖紅線)或12345五波式(下圖綠線)下跌。
1.3.3 大空頭螺旋(3.5年):天災人禍大、經濟衰退大、金融危機大
美股道瓊預測跌幅約=60%,黃金分割=0.191 位置,道瓊約=11,000點,12345五波式(下圖紅線)+延伸波式(下圖綠線)下跌。
結論,目前美股道瓊可以算是一波到底跌到小空頭螺旋的預測跌幅,因此可以判斷未來的狀況肯定更糟,至少應該是中空頭規模。
大魯蛇自己心中的假想,未來美股的跌幅應該是介於中空和大空之間,因為本波美股道瓊高點=29568.57,低點=18,917.46,跌點取其整數約=10,650。
如果是走大ABC波,假設道瓊未來進行反彈至=0.382(約23,000)、0.5(約24,300)、0.618(約25,500),等幅測量跌幅滿足分別為:
道瓊0.382反彈B波下跌C波跌幅滿足=23,000-10650=12,350。
道瓊0.500反彈B波下跌C波跌幅滿足=24,300-10650=13,650。
道瓊0.618反彈B波下跌C波跌幅滿足=25,500-10650=14,850。
大魯蛇認為道瓊要彈回24,000點,已經是很不容易的事,所以道瓊最終的低點,個人合理估計落在=13,000上下5百點的空間之內。
未來走勢如何,大魯蛇邊走邊看邊修正,因為真正的低點往往要到事過境遷回頭看時才能看的明白,但至少自己心中先有個底,做為操作時的參考依據,避免亂做一通。
至於最糟的情況,「泡沫破裂通常都會跌回起漲點」的假設,也就是道瓊回到=7,000~10,000點之間,大魯蛇是不敢想像也無法預期,不過還是一併做預測,提共給網友參考。
3.操作面:富邦VIX最終有可能漲至2X.X元,暫以美股道瓊12345五波式下跌假設。
2.1 第1波初升段(或A波)
初升段=2.44~14.29,富邦VIX從2020.01.20的低點=2.44,漲至2020.03.19的高點=14.29,漲幅=485.66%。
目前,富邦VIX的多頭慣性尚未改變,但已遭到嚴重破壞(多頭口訣:「高過前高,低不破前低」),今日60分K高沒過前高=14.29,低雖然未破前低=10.44,但已岌岌可危。
只要下週跌破前低=10.44元,那麼就可以說正式進行空頭回檔,大魯蛇就會擇機進行金字塔式建倉操作(過往的建倉表已不適合,會重新改寫)。
2.2 第2波回檔段(或B波)
第2波回檔段=14.29~XX.XX?,富邦VIX從2020.03.19高點=14.29,跌至2020.XX.XX的高點=XX.XX,跌幅=XX.XX%。
股第二季反彈逃命波走勢猜想
1. 第一波美聯儲貨幣政策放大絕:降息、無限QE效果開始顯現,03.24日美股狂飊將近12%。
「03.26跟進Fed無限QE!歐洲央行宣布取消購債上限」、「03.26鮑爾信心喊話:寬鬆彈藥未用盡」
2. 第二波川老大財政政策放大絕:2~2.5兆美元振興經濟刺激方案過關,美股狂飊近=6.38%,3天漲幅=21%。
「03.25美國參議院宣布:2兆美元經濟刺激方案達成協議」、「03.27G20空前聯手抗疫 注資5兆美元救經濟」
3. 第三波疫苗解藥問世疫情趨緩:各種可能的疫苗解藥大量臨床有效的數據出籠,緩解疫情擔憂,美股狂飊近=7%。
4. 第四波產油大國組織同意減產:油價大漲,用油需求回升,美股狂飊近=2.24%。
「0402川普出手!油價暴漲創單日新高,道瓊收漲469點」、「OPEC+下周討論減產 激勵油價大漲」、「0406沙俄非常非常接近達成石油減產協議」
5. 第五波投資人對未來轉趨樂觀:由於上述四種大利多,投資人看法開始轉向樂觀,積極入市,美股狂飊近=X%。
當股市利多走到第五波時,應該差不多就是Q2美股四巫日結算前後,反彈逃命波結束,那時道瓊指數可能介於=23,000~25,000之間。至於劇本會不會這麼演,大魯蛇不知道,順序或有別,但事件發生機率應該不小。
當然,反彈逃命波不會一直拉,過程中必然夾雜壞消息促使股市回檔。主力必然在其中穿插安排,好上下其手,大魯蛇自當追隨其節奏,賣紅買黑應對。至於穿插其中的壞消息是什麼?
疫情:封城狀況惡化、疫苗解藥失效、有國家重要領導人染疫等。(註:03.25「英國王儲查爾斯王子確診感染新冠病毒 症狀輕微」、03.27「英國首相強生確診武漢肺炎!全球首位中標民選領導人」)
油價:產油大國減產與否反覆不定,沙特、俄國增產競爭態勢持續。
戰爭:區域軍事衝突磨擦等等。
經濟:國家經濟數據很難看、企業盈利衰退破產倒閉、員工失業減薪等。(註:03.27疫情重創美就業! 初領失業金人數飆328萬人 創歷史新高)
目前,美股已經用掉了第一、第二的利多,道瓊從最低=18213.65,漲到03.26的高點=22595.06,漲幅=24.05%,已經觸及反彈0.382位置。但是,第四波油價大反彈,美股卻只小漲,似有利多鈍化的味道。
假如在4月美股財報週之前,將第三、五波的消息用完的話,那麼大魯蛇可能會修改第二季反彈逃命波的假設,四巫日很可能會變成先拉後殺、向下破底的結算。
反之,如果是藉財報週利空測底,之後再走第三、五波的消息,那麼四巫日拉高結算的假設不變。道瓊逃命波目標=25,000~26,000之間,走勢較可能是走「下降旗形」、「葛蘭碧八大法則」的第7賣點。
結論,大魯蛇初步判斷富邦VIX能回檔到=6~7元左右已不容易(註:有可能會回到5元),基本操作原則就是買黑賣紅,按原先的建倉規劃表進場、輕倉操作,直到反彈逃命波結束時把倉位建滿(12~21倉之間)。
2.3 第3波主升段(或C波)
第3波主升段=XX.XX~XX.XX,富邦VIX從20XX.XX.XX低點=XX.XX,漲至20XX.XX.XX的高點=XX.XX,漲幅=XX.XX%。
2.4 第4波回檔段
第4波回檔段=XX.XX~XX.XX,富邦VIX從20XX.XX.XX高點=XX.XX,跌至2020.XX.XX的高點=XX.XX,跌幅=XX.XX%。
2.5 第5波末升段
第5波末升段=XX.XX~XX.XX,富邦VIX從20XX.XX.XX的低點=XX.XX,漲至20XX.XX.XX的高點=XX.XX,漲幅=XX.XX%。
三、參考資料
2.1 Andy美股大鯊魚
(直接拉到7分30秒看)
2.2 信不信由你By李秉信
2.3 楊世光在金錢爆(註:影片中作者談及政治部分,大魯蛇皆不置可否,僅取用其經濟觀點做參考)
(註:直接拉至12分48秒開始看)
2.4 蔡森
2.5 王智鳴
相關影片結論有三:
1. 美國情勢下半年否極泰來。
2. 疫情5月轉機,7月結束。
3. 2020年中國多災多難,會有大水災。
四、2020大事紀
2020年,是天文占星日食之年、土木相會之年、六十甲子庚子之年、皇極經世明夷之年,將是個變化相當大的關鍵年,對大魯蛇而言,是好是壞,結論不言可喻。「降低消費、縮減開支,儲備現金和生活必需品,投資只押富邦VIX做空,以因應2020年之變化,就是大魯蛇的因應之道!」
1月:武漢瘟疫大爆發。
3月:〈Fed降息二碼〉以史為鑑!Fed在非例會緊急降息後 股市表現幾何?。
4月:「0402川普出手!油價暴漲創單日新高,道瓊收漲469點」、「OPEC+下周討論減產 激勵油價大漲」、「0406沙俄非常非常接近達成石油減產協議」
..........
6月:日食、半影月食、水星金星木星逆行、武漢歸元寺神秘讖語。
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9月:水災、風災?。
10月:台海兵災?、「解放軍要買139萬套防彈衣!預定2年內交貨有特殊用途?」
五、結論:
看法≠做法,因勢制宜,隨時調整。
自2018年初大魯蛇開始投資操作富邦VIX以來,截至2020.03.09為止,2個帳戶加起來虧損掉的本金約=-70,000,說多不多、說少不少。
說實話,大魯蛇從沒想過美股道瓊可以漲到快3萬點,而富邦VIX可以在一年內從=9.77元跌到=2.44元,差一點點遭到下市清算。二年網賺辛苦所得幾乎做了白工,虧掉的本金都不知道還能不能賺的回來?
2020年的農曆過年,大魯蛇其實過得很鬰悶,一是網賺收益銳減,二則家中發生變故,三是投資富邦VIX失利,在面臨下市清算的風險之下,只好在低點斬倉回收部分資金。
靠投資創收是大魯蛇規劃中自給自足不求人的一個收益來源,但在「不蝕本」這個基本重要的投資原則上,老實說做得很失敗。要不是武漢肺炎爆發,美股高檔反轉崩跌,否則富邦VIX應該難逃清算下市命運,最終拿回的本金可能只剩幾萬元。
幸好這次枯木逢春、絕處逢生,大魯蛇把握良機,但求回本為先,邊漲邊賣,雖然沒賣的漂亮,但虧損的本金大幅縮小,心中總算吃了一顆定心丸。今年網賺仍舊會繼續做加減賺,但重心應該會放在ETF的操作上,因為「等候多年的長空起跌,這次應該是來真的!」
上述的三點結論,就是大魯蛇心中的藍圖,但未來會如何走,肯定不會如我預期,只能邊走邊看邊修正調整。在保護本金的大前提下,追求合理的利潤報酬。
假使富邦VIX最終能漲到2X元,以個人實務上的操作而言,大魯蛇應該是不可能會持倉到那個時候(註:目前初升段就差不多抛光光了!),手上如果還能留個幾張持股就要偷笑了!
對大魯蛇而言,富邦VIX是檔很適合做價差的標的,但不適宜投入大量資金操作,因為一旦深套,壓力非常巨大,常人難以忍受。大魯蛇原先規劃持有100張,希望透過價差操作達到月收益=35,000為目標,事實證明這已超過個人資金和能力的承受極限,不得不向下修正。
修正後的目標,大魯蛇打算根據下面的股價震盪區間操作(以10元為中線,上下7.5),縮減規模介於10~30張之間,盼能創造月收益=3,000~9,000元,並視實務微調,以找到適合自己的操作均衡點。
此外,2020年在投資方面,大魯蛇規劃了四條線,以探索多元收益組合的可能性。
做空:富邦VIX(00677U)、元大美債20反一(00681R),。
做多:元石油(00642U)、元石油正2(00672L),其它正向2倍指數型ETF暫不考慮。
存股:元大高股息(0056)、第一金工業30(00728)、國泰股利精選30(00701)。
抽籤:如果資金允許,選擇性參加新股抽籤。
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