目錄:《走進大魯蛇的交易室:富邦VIX操作密笈》
一、前言
1. 來自方格子的一筆贊助
2. 如何閱讀本文
3. 免責聲明
4. 贊助連結
二、話說從頭
1. 投資緣起
2. 初嚐勝果
3. 二次套牢
4. 三戰大敗(2019.07.01~2020.02.12)
5. 四戰反攻(2020.01.20~2020.03.09)
6. 五戰回測2020.03.10~)
三、富邦VIX介紹
1. ETF簡介
2. 歷史走勢
2.1 富邦VIX股價走勢圖:2016.12~2019.08
2.2 SPVXSP指數走勢圖:2016.12~2019.08
2.3 標普500指數走勢圖:2016.12~2019.08
3. 基金成本
3.1 管理成本
3.2 交易成本
3.3 溢價成本
3.4 每年淨值減少程度?
3.5 下市規定
4. 參考文章
4.1 股海老牛:媽祖託夢告訴我...千萬別買的富邦VIX (00677U)
4.2 股JOB:離譜!投資人不知道的富邦VIX真面目,他正在從你身上提款走人!
5. 參考影片
四、關於交易之道
1. 交易對象的選擇
1.1 做空:指數反向型ETF - 富邦VIX(00677U)
1.2 做多:指數正向型ETF - 滬深300正2(00637L)
2. 交易心魔的克服
2.1 貪婪
2.2 嗔恨
2.3 癡迷
2.4 我慢
2.5 懷疑
3. 資金風險的管理
4.1 建立交易系統的因由
4.2 交易系統的選擇
4.3 交易系統運用實例
4.3.1 週線順大勢
4.3.2 逆日線小勢
4.3.3 盤中分時突破
4.4 移動停利
4.5 系統總結
5. 邁向成功交易者之路
5.1 書籍推薦001:「炒股的智慧」
1. 未來走勢預測
2. 現在持股概況
3. 過去操作績效
3.1 歷年累積損益
3.2 2018年績效:報酬率=88.9%、勝率=78.95%
3.3 2019年績效:報酬率=-16.77%、勝率=38.46%
4. 過去交易日誌
5. 週盤勢回顧
六、結語
1. 參考文章
2. 參考影片
2.1 殖利率倒掛必崩盤?葉倫說這次不一樣!- 阮慕驊《57金錢爆精選》2019.0815
2.2 《楊世光在金錢爆》20190924 十七兆負利率之謎 當債務停止轉動!
2.3 2020年歲次庚子金鼠年的流年總論!即將發生的世界轉變,你準備好了嗎?掌握了大趨勢,才能贏在起跑點之前!
3. 參考書籍
3.1 李光浦:皇極經世真詮-國運與世運
一、前言
1. 來自方格子的一筆贊助
2019.08.16,大魯蛇開始進行付費閱讀贊助的嘗試,探索知識創收的可能性,以開拓更多元的網賺收益來源。然而,在這免費資訊大行其道的網路時代,針對這種付費閱讀的嘗試,老實說大魯蛇並不抱有太大的期待。
由於痞客邦並沒有付費機制,因此大魯蛇便選擇了「方格子」,做為贊助機制的中轉平台,並將本文放在該平台上。文章上架第一日就收到一筆贊助,著實出乎大魯蛇意料之外,在此誠心的感謝這位善緣的支持!
當然,該位善緣的支持,不一定是因為本文之故。也許是看到大魯蛇經營部落格的用心,所表示的一點心意。不管如何,這對大魯蛇而言是一種莫大的鼓舞,證明知識創收這條路,也許值得長期努力耕耘。
為了不愧對贊助者的支持,大魯蛇決定重新編寫本文,結合本身操作的實務經驗,更有系統地整合有關於「富邦VIX」的資訊,以提供給有興趣的網友參考。簡而言之,這也是大魯蛇進行「微出版」的一種嘗試,未來效益如何,大魯蛇不強求,一切隨緣。
在閱讀本文之前,希望讀者能明白一事:「本文不能保證你交易富邦VIX賺錢,但肯定能幫你在交易富邦VIX這件事上,少走不必要的冤枉路,那就降低了你賠錢的機率,也不枉大魯蛇寫這篇文章!」
2. 如何閱讀本文
本文的編排採用的是「起承轉合」的敍事節奏撰寫,希望給予讀者流暢的閱讀感受。
首先,在「起」的「話說從頭」部分,說明投資富邦VIX的緣起,以及後來三次波段操作的過程,包含「初嚐勝果」、「二次套牢」、「三戰告捷」。
其次,在「承」的「富邦VIX介紹」部分,概略的介紹富邦VIX這檔標的、歷史走勢、潛在風險,以及網路上對於這檔標的的各種看法和參考資料。
再來,在「轉」的「關於交易之道」部分,說明在進行實務操作之前,對於交易這件事應該要有的基本認知,包含「成功交易者的條件」、「交易心理」、「資金管理」和「交易系統」。
最後,在「合」的「大魯蛇的實務操作」部分,記錄著未來的「走勢預測」、現在的「持股概況」,以及過往的「累積損益」和「交易日誌」。
至於總結部分,算是「合」的部分延伸,重點只有一個:「如果再來一次金融海嘯,你做好準備了嗎?」這是一個尚未有結論的章節,大魯蛇會搜羅各種可能性來回答這個問題。
透過以上起承轉合的文章編排,期盼讀者能夠建立對於「富邦VIX」的基本認知,並做好交易之前應該有的準備工作,最後借鏡大魯蛇的實務操作經驗,做為交易上的參考。
由於整個文章的架構不小,大魯蛇無法一次編寫完成,未來會逐步的填補,請網友見諒。
3. 免責聲明
由於投資交易事涉盈虧,因此大魯蛇在此要先做二點免責聲明:
聲明一:「本文只是大魯蛇個人的看法和記錄,沒有任何勸誘投資富邦VIX的意圖,投資前請詳閱該基金投資說明,盈虧責任自負。」
聲明二:「本文中所提供的任何投資策略、交易系統等未必準確,內容僅供參考,請讀者謹慎取用,盈虧責任自負。」
另外,大魯蛇要提醒網友,投資這檔標的,千萬不要有梭哈的習慣,因為投資沒有永遠的順風順水,總有跌跤的時候。投資比的是氣長,而不是一時的暴賺,要能夠最後笑著出場,錢落口袋,那才是真賺!
4. 贊助連結
大魯蛇在方格子放上同樣的文章並開啓贊助功能,算是付費閱讀的嘗試,但網友贊助與否,一切隨緣。也就是說,本文公開於此,提供給網友自由閱讀。但如果您喜歡這篇文章,願意鼓勵大魯蛇繼續創作好文,歡迎您前往方格子給予本文小小支持,感謝各位!
願意贊助本文請點我(https://vocus.cc/@wesleymusasi/5d561878fd89780001690441)
二、話說從頭
1. 投資緣起
2016年末,大魯蛇開始網賺實驗以來,累積收入約10萬。對於這筆網賺得來的基金,大魯蛇沒有將它吃喝玩樂揮霍掉,一直打算找尋適合的網賺項來投資,看看能否創造錢滾錢的加乘槓桿效應。
一開始,大魯蛇研究的是火熱的虛擬貨幣買賣,然而幣價的漲跌相當可怕,看對與看錯之間,就是暴賺與慘賠之別。大魯蛇認為,眼下虛擬貨幣的投機性過強,而且有嚴重的泡沫化傾向,所以最後決定按兵不動,只透過這2年從水龍頭及網頁挖礦二者,所收集來的虛擬貨幣(目前約等值2千元台幣),在幣託Bitopro交易所上進行交易,小玩怡情(相關文章將來會放在分類:「虛擬貨幣/交易買賣」目錄內)。
2018年2月6日,全世界發生股災,美股道瓊指數狂瀉逾千點,台股跟著重挫。在無意間,大魯蛇在網上看到一篇「富邦VIX大漲55% 爆出20萬巨量解套潮」文章,點閱後眼睛為之一亮,暗忖:「台股居然有單日可以大漲55%的ETF?」
在經過深入研究後,大魯蛇便決定將網賺基金,投入於這檔「富邦VIX(00677U)」的ETF當中,做為錢滾錢的槓桿支點。
(附註:富邦VIX是一檔高波動率的ETF,不適合長期持有,讀網友慎入,詳情請參閱:「金管會示警 兩類ETF不適合長期持有」一文。)
2. 初嘗勝果
2018.10.17日,美股因「財報穩信心 道瓊大漲547點創半年最佳表現」。
2018.10.18日,才事隔1天,「美股跌勢再起!道瓊重挫近400點蘋果跌逾2%」。
緩漲急跌,多頭市場;大漲大跌,空頭市場。2009年全球金融海嘯,台股跌到3955才止跌,有膽識在那時候進場的投資人,這9年可以說是賺得盆满钵盈。如今,美股多頭走了九年多,終於要到盡頭了嗎?
全世界再一次財富重分配的機會來了嗎?至少大魯蛇是這麼認為的,人的「一生中有10次致富機會」,每次股市長線多空轉折的時候,就是小錢滾大錢的絕佳機會。
大魯蛇不知道這次是不是崩盤的開始,但我知道,多頭走了9年,從機率的期望值來看,未來2,3年做空的勝率肯定大於做多。基於此,未來3年我看空全球股市,所以我只押富邦vix。等到全球股市跌到相當程度(30~50%),屆時就是翻空為多之時。
2018.12.18,美股因「成長疑慮拖累美股 道瓊狂跌500點、標普創14個月新低」。
美股又再度挫賽,連2日跌了將近1,000點,所謂股市是經濟的櫥窗,通常領先景氣半年的時間,因為未來的景氣好不好,廠商的Forcast和訂單最知道。因為商品從備料、生產到出貨,往往需要三個月到半年的時間。大魯蛇以前在日商做過業務員,Forcast報表往往要做足一整年,追廠商資料追到要暈倒,真的是很硬!
昨日美股暴跌近500,這一跌非同小可,因為跌破的是1年M頭的大頸線。在技術分析上,已經可以測算跌幅的滿足目標,以標普500指數來看,大約是2,300點左右的位置。也就是說,往下還有10%左右的跌幅空間,看來2019的情勢的確不太妙,套句冰與火之歌的台詞:「The winter is coming! 」
凜冬將至,大魯蛇要未雨綢繆,儲糧過冬就靠富邦Vix這個做空美股的工具了!
(註:以上文字僅供參考,沒有任何勸誘投資意思,投資有風險,請讀者慎入。上圖是美股未跌前的截圖,下圖是03/20時做的比較圖。)
2018.12.19日是個值得紀念的日子,因為大魯蛇自8月以來,用網賺所得約35,000元,投入富邦VIXETF錢滾錢煉金術的實驗,累積獲利終於突破1萬元。
如果換算成年化投資報酬率,大約是 (10,372/35,000)*12/4*100%=88.9%。操作的勝率,大約是(15/19)*100%=78.95%。
這樣的投資報酬率和勝率,大魯蛇很滿意,訣竅無它,在市場波動率低的時候下注,大跌時收割,中間就是等待、等待再等待而已。大魯蛇的一位好友,去年也跟著我一同進場,大約投入50萬本金,獲利約20萬,賺到另類的年終。
3. 二次套牢
話說美股自2018年底的血色聖誕後開始一波強彈,反彈時間不但超過兩個月,漲幅更是驚人。還好大魯蛇不做期權商品,否則這一波強彈做空美股的話,結局肯定是畢業出場。
老實說,這波美股的反彈,早在大魯蛇的預料之中,但反彈的幅度卻超乎我的規劃與想像。不過,股市行情的走勢,本來就經常超乎人們的預料之外,所以操作時備妥修正預案是必要的,以因應預期之外的走勢。
在這一波美股的反彈之中,富邦Vix回跌是可以預料的,對大魯蛇而言,自然也是逢低買回持股的機會,然後靜待反彈的結束,等待二次收割的到來。
從2019.01.07開始,大魯蛇逢低往下承接富邦Vix,但到10號就把手中的資金耗光,總共買回了四張持股,成本介於8.00~8.38元之間。結局不言可喻,自此Vix一路下跌,大魯蛇住進套房直到現在。2018年,大魯蛇也是住套房三個月才解套,如今2019年也已住了套房快三個月。
二月下旬,大魯蛇從「珂奧利領到了一個年後的大紅包」,外加其它的網賺收益,分批進場逢低加碼富邦Vix四張,持股總數=8張,平均成本=7.26。如果3月還有餘裕,大魯蛇一定會再加碼,理由無它,此時富邦Vix的「風險報酬比」很誘人(往下跌可能風險是1元,往上漲潛在報酬是3元),是加碼下注的好機會!
這一波的反彈,若究其原因,不外乎是股市短線跌深,加上美中貿易談判有解(主力黑手早知道),外加美聯儲鴿派立場所形塑的一種利好氛圍,促成了此次逃命強彈。只是,開年頭2個月,就把利多用盡,往後還有10個月,豈不知物極必反嗎?
大魯蛇這些年,經常參考一些另類股市預測,本次援引兩篇文章,一篇是易館主人「2019年台灣股市預測」,另一篇是信傳媒專欄作家李伯彥的「易經天地-2019台灣經濟前景-動心忍性等待聚人聚財大好時機」。上述兩篇文章,大魯蛇不做評論,有興趣的網友自行參閱。
在本文發表之前,美股已反彈至去年高點附近,並且開始進行高檔震盪整理。這幾天,市場開始有雜音出現,簡單羅列幾條新聞如下:
「喀什米爾大空戰:印度損失2架米格機,巴基斯坦損失1架F-16」
當然,美股或許會再過高,富邦Vix也有可能繼續朝5字頭前進,但都不會阻擋大魯蛇持續押注的信心。
四月,根據BBC報導:「中美貿易談判特朗普再會劉鶴,或在四周內達成史詩級貿易協議」
美股自從2018年底血色聖誕反彈至今,已經快要4個多月,道瓊也從波段低點21,712反彈到26,509點,接近前高26,616點。深究其原因,其實只有一個,就是中美貿易戰將在中國全面讓步下達成協議落幕(大魯蛇OS:真的嗎?)。
根據股市操作的原則,當好消息見報之日,通常都是主力出貨之時。大魯蛇「夢迴藍山,漫遊雪梨」出國期間,剛好「珂奧利」發薪水,回國後第一天上工日,自然是立馬下單買進2張Vix。
大魯蛇不是股神,所以對於這一波的美股反彈,錯估了其反彈的程度,過早住進了富邦Vix的套房。不過,因為去年有賺到一波,所以頂多只是把去年的獲利吐回,沒有受什麼大傷。目前,大魯蛇的策略很簡單,就是只要有網賺的收益進帳,就不定時不定額進場買進,有機會就做價差,不斷地把持股成本降下來,靜待空方勢的到來。
朋友問:「如果空方沒來怎麼辦?」
大魯蛇一不借錢,二不做融資,三持股成本不算高。所以,沒有時間上的壓力,可以慢慢等。有網友私訊說可以借券給其它投資人,利息還算不錯,也是一種被動式收益來源。
正當所有人都在等待美中於5月10日可望達成貿易協議,正式結束貿易戰之際。美國總統川普忽然於5月6日發出推文,要將對中商品關稅升至25%,震撼全世界,造成黑色星期一的全球股市大跌。
大魯蛇住進套房快四個多月,終於等到富邦Vix一掃陰霾,應聲大漲。根據大魯蛇滾動式操作原則,凡遇大漲必賣出,於今日順勢出脫在5.15買進的持股1張,讓獲利入袋。只是,券商的系統是先進先出制,因此賣掉的是在8.34買進的持股,帳面虧損將近3千。如果本月再多賣幾張,收益勢必受到影響,可能會難看些!
5/10日美國正式對中國2,000億出口產品開徵25%關稅之後,上週五股市意外的沒有大跌,反而收紅。但是週一又因為川普「再發狠! 川普將剩餘陸3250億美元商品加徵25%關稅」,導致週一美股電子盤又下跌快300點。
5/13日,「中國祭報復性關稅反擊川普 美股開盤 道瓊指數狂瀉逾470點」,道瓊最終下跌6百多點,導致Vix狂漲。但5/14日富邦Vix的漲幅,卻只有預期的一半不到,是唯一不太滿意之處。
話說2019年5月16日,美國川普總統放大絕,「加碼打壓,將華為列入貿易黑名單!」,理由就是中國幾乎全面反悔貿易協議草案承諾,華盛頓震怒還以更多關稅報復。
不過,美國「華為限制禁令,美商務部暫緩執行 90 天」,因此股市還有一段緩衝空間。但只要中國不屈服,美國的極限施壓就不會停止,後續還有更多的制裁等著出招。因此,中美火車對撞的可能性是不是愈來愈高,就讓我們繼續看下去。
單從技術面來分析,SP500指數已跌破短線頭肩頂的頸線支撐,已可測算可能的跌幅滿足。理論上,SP500指數向下應該有5%左右的跌幅空間,跌幅滿足大約落在2650上下。至於跌幅滿足會不會來大魯蛇不知道,只知下好離手,持股抱好抱滿,等待可能的機會來臨收割!
自從2019.06.04,「美股大漲!Fed暗示有望降息 道瓊飆漲512點!」以來,美股又上演了一齣軋空的戲碼,以逼死人的節奏,軋爆空頭。只能說川普這隻老狐狸和美聯儲唱雙蕢,真的是玩弄全球於股掌之中。
06.18,「川習下周將碰面! 川普:和習近平通電話 有良好的交談」,G20川習將會的消息又令美股又大漲,又給空頭再致命的一擊。
06.21,美股四巫日結算,空頭屍橫遍野,被軋到幾近最高點結算,而富邦Vix也再次跌破5元後小彈至今日的價位=5.15。
4. 三戰大敗(2019.07.01~2020.02.12)
2019年7月底、8月初這一週,全球股市風雲變色。
07.31日,「美聯儲降息成真」,美股卻不漲反跌,同時舉行的「美中貿易談判無果」。
08.02日,「川普宣布9月1日起對中國3,000億出口商品課徵10%關稅」,自此美股反轉向下,成了今年「最慘一週」。
08.05日,人民幣美元突然跳眨破7,那就預示著有大事要發生了,是否會進一步升高貿易戰的衝突,值得後續觀察!
08.06日,「美國正式將中國列國滙率操縱國」,標誌著中美貿易戰升擴大成為金融戰。
看來中美在今年底前達成協議的機會,日漸渺茫。在這之間,不知道黑手又要如何上下其手、翻雲覆雨,玩弄多空投資人於股掌之中呢?
08.12,美股因「警鐘響起!美債殖利率暴跌 道瓊下滑近390點..」暴跌。
08.13,美股卻因「美國推遲部分加稅,美股週二大漲慶祝,道瓊收高372點...」暴漲。
08.14,美股竟然又因「債市現經濟衰退凶兆 美股重挫3%道瓊暴跌800點」,戲劇性的暴跌反轉。
話說08.16當天,大魯蛇擔心香港818遊行失控,中國會出手派武警入港鎮壓,於是回補第18張持股,預防可能的黑色星期一。誰知道當晚因為「美國商務部延長華為禁售令寬限期90天」,美股大漲快4百點,大魯蛇看到臉都綠了。
08.18日,香港818大遊行和平落幕,大魯蛇心想週一必然跳空開低,這下又要住套房了。果不其然,08.19日富邦Vix跳空開低,直接貫破大魯蛇原先預測的落底區。
之後的一個星期,美股因各種利多連漲,短線狂拉快8百點,富邦VIX也因此最低回檔到=5.01的價位。整整一個星期,大魯蛇只能眼睜睜的看著富邦VIX回檔到相當誘人的價位,卻無從下手,因為手裡持股滿檔,已經沒有子彈可以回補了!
短短3個星期,富邦VIX從最低=4.51元漲到=5.99元,然後再回跌到=5.01元,價格波動遽烈,利潤風險同在,就看個人功力,能否把握這麼大的價差了!
08.23,中國無預警對美國「祭出750億美元的貿易報復措施」,導致「美股道瓊狂瀉6百點」,一根600點長黑K,幾乎把本週漲的紅K全部吃掉。富邦VIX所追踪的SPVXSP指數,同日也大漲近10%。
然而屋漏偏逢連夜雨,就在中國祭出報復措拖後9小時,也就是美股收盤之後,美國總統川普「反大陸報復,再宣布新一波增稅」措施,原先2500億美元已開徵中國貨物關稅將由25%加至30%,10月1日起生效;餘下3000億美元中國商品將徵收15%而不是10%關稅,9月1日起生效。
08.26,美股因為「川普稱中國非常希望達成貿易協議」,道瓊漲逾260點。有道是一言興邦,一言喪邦,嘴砲王川普把這點運用在股市上,真可謂爐火純青,2個星期以來美股8百點往覆來回的大震盪,搞得投資人暈頭轉向。
昨日富邦VIX大漲,大魯蛇小賣出1張。今日回跌,大魯蛇不貪心,開盤沒多久就回補,價差=125落袋,繼續攤平成本。
上次08.14日「神準預測美股雷曼式崩跌」的野村證券Masanari Takada分析師這次再開金口,「預測本週美股再遇雷曼式暴跌」。他預測的會不會實現,大魯蛇不知道,但已下好離手,週五前見分曉!
話說08.28這一天,大魯蛇押注美股向下突破,沒想當晚就被美股打臉,因為「美中9月磋商有望」。美中磋商都已經十幾回了,股市就在這種正面、負面的消息影響下,一下大漲、一下大跌,折磨不知投資人幾回!
這會是長空起跌嗎?大魯蛇不知道,因為被耍很久、打臉很多次了。所以,長期看法可以有,但短線做法要靈活,持續滾動式價差交易,把平均持股成本降下來,才能有更大的空間和彈性應對未來的局勢。
目前的股市走勢,還算符合易館主人「2019年台灣股市預測」一文中的占斷。五月中美貿易戰再起,六七八月是否會如期迎來傳說中的金融危機?大魯蛇不知道,只知道在勝算高的時候下好離手,剩下的就是等待而已。
結論,到年底之前,大魯蛇押空美股波動率會有大漲的機會,只要將平均持股成本降至7元以下,應有高勝率的回報!
展望2019年,富邦VIX很有可能再度成為一支黑馬,大魯蛇期望繼續努力保持高勝率,幫助我早日達成「從零到一百萬的實驗」。
5. 四戰反攻(2020.01.20~03.09)
2月最後一週,「全球股災美股單週崩跌逾4000點」,過去一年的漲幅只用一週的時間就跌光光。這預示著3月下旬四巫日結算,美股有很高的機率會是壓低結算?如果是,那就是空方一年多來睽違已久的勝出,只是有多少人賺的到空方財呢?
2019年12月18日,有新聞報導「50美分神秘交易員再現江湖?小心市場波瀾再起!」,時隔2個月後再看,不得不佩服這位交易員或投資人。正所謂養兵千日,用在一時也!
本波富邦VIX從02.20最低=2.47開始起漲,只不過短短7天的時間漲到最高=4.35,漲幅=76.11%。富邦VIX的特色就是短線容易暴漲,接近1倍漲幅差不多就到頂,所以大魯蛇邊漲邊賣。雖然富邦VIX已暫時化解清算下市的危機,但一年多來的煎熬,不知早已令多少投資人絕望清倉出場。
「聯準會緊急降息2碼引疑慮 美股重挫道瓊指數跌785點」,自金融海嘯以來,FED拿去降息大招,股市往往大漲以對。不過,這一次似乎情況因新冠問題開始反轉。而且,這幾日富邦VIX的波動也有些異常,美股大漲反彈淨值跌不多,下跌反應卻敏感。究其背後原因,也許是投資人風險偏好改變,做空期權商品開始受到大量買入故。所以,大魯蛇邊漲邊抛的做法要稍做調整,以免錯失了唯一的一次「大行情」。
本波會是美股長空起跌嗎?大魯蛇不知道是否又是狼來了的戲碼,唯知每逢大漲必賣出部分持股,回收資金彈性操作。截至今日已調節賣出12張,等待回跌時再逢低買進,進行滾動式價差操作。
2014年,大魯蛇看過一本書叫「道瓊三萬點:你不可錯過的世紀大行情」,那時道瓊才1萬6千點左右。當時覺得作者很唬爛,道瓊三萬點那有可能?
誰知道此後道瓊一路上漲,一直漲到2020年2月12日最高=29568.57點才告歇(?),距離三萬點只差4百點不到。這十年來,做多美股的口袋多半麥克,做空美股的下場則是悽慘,這就是跟美聯儲FED等世界央行狂印鈔票做對的結局。
2020年,是天文占星日食之年、六十甲子庚子之年、皇極經世明夷之年,將是個變化相當大的關鍵年,對大魯蛇而言,是好是壞,結論不言可喻。「降低消費、縮減開支,儲備現金和生活必需品,投資只押富邦VIX做空,以因應2020年之變化,就是大魯蛇的因應之道!」
補充,大魯蛇目前可以確定,富邦VIX初升段的行情應該是結束了。本波段自2020.01.20=2.44元起漲,僅僅花了28個交易日,就漲到=6.91,漲幅=183.19%。若是單算02.20=2.47起漲,漲幅之速、之猛,尤為驚人,這就是操作這檔標的迷人之處。
補充感想,這一波的操作,大魯蛇是五味雜陳。
懊悔,檢討本輪操作,最為覺得懊悔的是溢價30%的那段時間,大魯蛇沒有果斷斬倉,白白錯失了5元崩跌到3元的價差收斂的機會。但當初背後的想法是不認為美股可以漲至3萬點,固執的以為淨值最終會向市價收斂,所以死抱不斬倉,終究沒有躱掉溢價收斂的崩跌。至於本波急漲暴漲過程中,倉位抛太早、抱不住,以及沒果斷加碼擴大獲利等問題,倒沒有那麼令人懊悔了!
欣喜,一個朋友在=2.8左右買了4張,堅忍住到=6.5左右才賣,獲利1倍多出場,賺錢的感覺真好!如果大魯蛇也能忍住到最後,虧損本金早已賺了回來還小賺,但這些都是事後諸葛,每個人的停利策略、操作心態、個性都不同,無法一概而論。總的來說,只要有賺,都好!
惋惜,好友宜園主人在末跌波中,以均價4元左右全數斬倉,認賠出場。在那個瀕臨清算下市危機的當下,所有深套在富邦VIX的人,我想都有著一段難以抉擇的煎熬,特別是重倉持有的人。事後來看,大魯蛇心中只有嘆息和惋惜,無語問蒼天。
悲憐,最近在ptt的stock版看著這波股災的諸多文章,暴賺、暴賠者一堆,在「[請益] 富邦VIX 00677U 後續操作」一文中,作者因輕信他人富邦VIX鐵定會下市的觀點,在=2.63元融券放空180張,打算賺下市財。結果一路被軋,不但沒有停損,最後又盲採他人建議,在=6.68元融資買進70張,搞券資多空對鎖,期望鎖住虧損。最後,作者十年辛苦存下的62萬,就因重倉放空一檔股價跌到地板可能會下市的富邦VIX,在十天之內幾乎全數賠光,警世意義值得網友好好看一看!
5. 五戰回檔(2020.03.10~)
接下來,大魯蛇繼續展第2波回檔操作(也可能是ABC的B波),除了要把所有在=6.33以上高抛的15個單位全數回補之外,此外也會視情況加倉到=25~30個單位左右。幸運的話,第2波高抛低吸的回補價差,也許可以買到半張或一張的「富邦美國特別股」也說不定。
目前,大魯蛇規劃回檔最有可能的落點在=4.75加減0.50的範圍,也就是=4.25~4.7~5.25之間,約莫是道瓊反彈到=25,000~26,000~2,7000=之間的位置。
基本上,只要價格有回落到某一區間,有明顯價差可圖,理論上大魯蛇就會進場補倉。因為,無人能預料本波回檔的低點是多少,所以邊跌邊買、邊漲邊賣就是大魯蛇基本的做法,總不出以求取一個大於平均值的報酬或價差為目標。
四、關於富邦VIX
1. ETF簡介
富邦VIX ETF的全稱是:「富邦標普500波動率短期期貨ER指數股票型期貨信託基金」,追踪的指數是「S&P 500 VIX Short-Term Futures Index ER(SPVXSP)」,基金小檔案如下(資料來源:富邦投信整理)
因富邦VIX是追蹤美國市場波動率(VIX)指數之期貨 ETF,因 VIX 指數具高波動度特性,且其報酬表現與美國股市行情呈現反向走勢的關聯性,亦可視為具有反向型 ETF 的性質。但是,由於 VIX 指數期貨普遍存在著「正價差」(期貨價格高於指數現貨價格) 的特性,長期轉倉成本將導致 VIX 期貨 ETF 資產減損,此類期貨 ETF 商品也僅適合短期策略性投資,並不適合追求長期投資報酬的投資人。
標普500指數、SPVXSP、富邦VIX三者的漲跌關係,大致如下:
標普500指數「漲1%」,SPVXSP約「跌3~5%」,富邦VIX約「跌3~5%」。
標普500指數「跌1%」,SPVXSP約「漲3~5%」,富邦VIX約「漲3~5%」。
上述的漲跌比例,並不是官方發布的數字,而是大魯蛇個人實務操作上的追踪觀察,僅供參考。該數字有時候會因市場極端波動,而有超漲、超跌的表現。
大魯蛇用簡單但是不精確的白話來說,富邦VIX可以視為一檔用來做空美股指數的「反向3~5倍槓杆型ETF」,股價波動率大,做價差的空間也大,當然風險也就很高。但相較於動輒10~20倍高槓桿的期貨或選擇權,大魯蛇反而覺得富邦VIX的風險,倒是小巫見大巫了!
不過,從事任何投資,大魯蛇認同一句話:「最大的風險其實是無知!」。
如果你根本不了解你所投資的是什麼東西,就算風險再小,都有可能陰溝裡翻船。如果網友想投資富邦VIX這檔標的,請下足功夫好好了解。
2. 歷史走勢
2.1 富邦VIX股價走勢週線圖:2016.12~2019.08
富邦VIX上市買賣的時間,是在2016年12月30日。從上市迄今,由於美股標普500指數一直上漲,使得SPVXSP指數下滑,連帶使得富邦VIX股價一路走低。
2017年01月,富邦VIX從最高點=20.16元,一路下跌到2018.01.12最低點=4.85元,股價從高點跌了快75%,不可謂不慘!
2018年02月,全球發生股災的那段時間,短短1個月,富邦VIX從=4.58元起漲,暴漲1倍多至=10.63元,其後又陰跌8個月至=5.03元。
2018年12月,全球血色聖誕股災再現,短短3個月,富邦VIX從=5.03元起漲,暴漲約1倍至=9.77元,其後又陰跌8個月至=4.51元。
2019年08月,美股創新高後開始回檔,短短N個月?富邦VIX從=4.51元起漲,暴漲約?倍至=?.??元,其後又陰跌?個月至=?.??元。
2.2 SPVXSP指數走勢圖:2016.12~2019.08
由下圖可知,SPVXSP的特性就是,短線容易暴漲,然後就陰跌很長一段時間,最近三年漲跌區間大約落在40~80之間。
2.3 標普500指數走勢圖:2016.12~2019.08
由下圖可知,標普500指數從2016年底約=2,200點左右,漲到2019年7月底=3,025點,足足漲了快40%、8百點左右。
3. 基金成本
根據官方的資料,富邦VIX基金需負擔的費用包括但不限於「基金經理費、保管費、指數授權費、上市費、因投資或交易所衍生之費用或稅負、證券集中保管相關費用、換匯相關費用」等。
簡單來說,基金成本大致分為兩類,一類是管理成本,另一類是交易成本。而「交易成本部分,則是被認為對於投資人最為不利的重點所在」。
3.1 管理成本
富邦VIX基金每年的管理成本=經理費(0.99%)+保管費(0.15%)= 1.14 %。在ETF基金當中歸屬於收費最高的「國際指數ETF」。不過,一般積極型操作的基金平均費用多超過1.5%,相較之下投資ETF的成本還是相對低廉很多。
3.2 交易成本
富邦VIX基金每年的交易成本=換倉成本(?)+滙兌成本(?),目前富邦投信並未揭露詳細數字。
這個部分在「離譜!投資人不知道的富邦VIX真面目,他正在從你身上提款走人!」這篇文章裡,被作者戲稱為「內建扣血系統」的核心之一。
3.3 溢價成本
初級市場淨值 - 次級市場市價=折溢價,通常富邦VIX出現溢價的情形遠遠多於折價,而溢價的比率,少則=1~3%,多可達=10~13%不等。
一般而言,溢價不會出現太長的時間,因為這會引發投資人進行套利(在初級市場向發行商淨值買入,然後在次級市場用市價賣出),如此逐漸的把溢價幅度縮小,收斂回歸到均衡的狀態。
然而,富邦VIX的溢價情形,往往會持續好一段時間,都不見到收斂,為什麼呢?
一是市場投資人需求大於供給,推升價格出現不合理的溢價;二是發行商額度用完了,除非發行商再向證交所提交增加發行張數並獲得許可,不然也是無貨可賣,投資人無法進行套利,溢價自然也就無從收斂了!
當溢價超過10%短期無法收斂,再加上融資張數大增的話,證交所為了保護投資人就會祭出霹靂手段,將富邦VIX打入「全額交割股」關禁閉,通常是十個交易日左右。以下是富邦VIX發行以來,被證交所打入全割交割股的記錄。
2019.04.29,「富邦VIX融資餘額大增將採全額交割」。
2019.07.22,「富邦VIX溢價大7月22日起全額交割」。
3.4 每年淨值減少程度?
(資料來源:MoneyDJ)
由於有作者提到富邦VIX是一檔「內建扣血系統」的ETF,然而每年究竟會扣多少血?也就是淨值會減損多少,卻沒有人提出一個可資參考的數字。由於這個問題關乎投資這檔標的風險程度,因此大魯蛇就想要找出一個數字出來,提供給讀者參考。
為此,大魯蛇採用一種簡單的方法來測量,也就是採樣過去2年來富邦VIX的最低點,找出其對應的SP500指數,取其最接近的兩個點來比較。
上圖中,2018.10.01和2019.04.29這2天,富邦VIX最低點所對應的SP500指數最高點分別是2,937和2,949,相差不大。換句話說,當2019.10.01時SP500指數見高後,經過大幅回檔後,在七個月後又回到當初的高點附近。比較這兩個時間點,富邦VIX的市價幾無變化,然而淨值卻減少約=5.07-4.88=0.19/5.07=3.74%。若換算年化淨值減損率=3.74%*12/7=6.42%。
讓我們再取樣另外兩個點,上圖中,2018.04.29和2019.08.02這2天,富邦VIX所對應的SP500指數最高點分別是2,949和2,945,相差很小。換句話說,當2019.04.29時SP500指數見高後,經過三個月後又回到當初的高點附近。比較這兩個時間點,富邦VIX的市價相同,然而淨值卻減少約=4.88-4.83=0.05/4.88=1.02%。若換算年化淨值減損率=1.02%*12/3=4.09%。
如果將兩個時段所計算的年化淨值減損率做簡單平均=(6.42%+4.09%)/2=5.26%。
也就是說,「富邦VIX年化淨值減損率估算大約是= 5%左右」。當然,這不是一個很精準的算法,但至少可以當做一個參考指標。
對於長線的投資人而言,如果不用逢低攤平或高抛低吸的方法賺取價差來降低成本,那麼每年淨值的減損粗估一年可能介於=4~6%之間,不可謂不小。
對於短線做投資人而言,大魯蛇認為記住買加賣合計約=50~60元就夠了,淨值減損的變數可以忽略不計。因為短線做價差時已包含這些成本,可以不必詳究。
3.5 下市規定
有朋友問大魯蛇:「富邦VIX會不會被清算下市呢?」
經大魯蛇網上爬文的結果,在「期信ETF訂下市規則」這篇文章中找到了答案,富邦VIX是期信ETF中的一種,其下市規定如下:
「期信ETF近三個營業日的平均淨值較發行價下跌90%,或平均規模低於新台幣2,000萬元,均皆須報會清算。」
主管機關還在研議ETF能否進行「分割/反分割」,同樣攸關淨值偏低的ETF有沒有「延命」契機,若反分割無法盡速拍板,跌幅過大的ETF就只有下市一途。
也就是說,目前富邦VIX發行價=20元,只要連三天平均價格達2元,就必須呈報主管機關,進行清算下市。除非主管機關在未來通過「分割/反分割」規定,讓淨值偏低的ETF透過「反分割(合併)」來延命,否則就只能下市。
目前富邦VIX淨值=3.26,大約再跌四成,就會觸及下市門檻。按照大魯蛇的估算,如果美股再漲10%,富邦VIX大概就會下跌四成,那時恐怕就要面臨被清算的風險。
如果富邦VIX以2元清算下市,大魯蛇手中25張持股大概會損失=82,000元左右,這些持股都是這3年多來網賺的積累所買,既非借來、也非融資,賠了心裡沒有負擔。未來美股若真再漲10%,大魯蛇願賭服輸,那時也無話可說了!
4. 參考文章
4.1 股海老牛:媽祖託夢告訴我...千萬別買的富邦VIX (00677U)
「富邦VIX爆量重挫給投資人的一堂課:ETF不是永遠不會倒」
4.2 股JOB:離譜!投資人不知道的富邦VIX真面目,他正在從你身上提款走人!
5. 參考影片
5.1 股添樂:富邦VIX要賺錢,先了解這「3件事」
5.2 波動率交易VIX:富邦VIX原來要這樣買?
四、關於交易之道
「關於交易之道」的內容,是大魯蛇對於交易這件事的理解,並套用在富邦VIX這檔標的上。個人的觀念來自於理論和實務的體會,內容並不一定正確,所以提醒讀者謹慎,有理則取,無理則棄,參考看看就好。
「從股市中穩定提款」應該是大多數投資人所期望的一件事,然而事實上能做到這一點的人不多,至少大魯蛇還沒到達這樣的境界。交易這條路,據說股票散戶只有5%的人能賺錢,玩期權的散戶更低到只有0.01~0.3%。
換句話說,當踏入「交易(白話炒股)」這條路,你就註定有95%以上的機率會成為輸家。如果對市場沒有常保敬畏之心,那麼基本上交易之路可以說亳無勝算可言。
交易二個字雖然容易寫,然而實踐的過程卻是一個複雜的系統工程,投資人必須在「交易心理、資金管理、交易系統」三個必修項目都及格,才有可能邁向成功交易者之林,然後從股市中穩定提款。
如果你選了一個不適合自己的交易品種,光是從陌生到熟悉,你就可能一直賠錢!
如果你克服不了交易的心魔,每次都在貪嗔癡慢疑的情緒裡打轉,你就可能一直賠錢!
如果你沒有做好資金風險管理,一次梭哈押重注,你就可能賠光所有的錢!
如果你沒有正期望值的交易系統,老是憑感覺追漲殺跌,你就可能一直賠錢!
如果你不懂得向成功交易者學習,光是一個人獨自摸索,你就可能一直賠冤枉錢!
如果你一直在賠錢,試問自己能有多少錢可以賠?
「富邦VIX」就是大魯蛇交易之道的實踐,因為我的本金只有一點點,賺的很辛苦,一旦賠光了都不知道能不能再賺回來。所以賺不賺得到錢姑且放在一邊,至少要像「平民股神蘇松泙」那樣,做到「不蝕本」就是成功的第一步!
1. 交易品種的選擇:「指數型正向、反向槓桿ETF」
市場上交易的品種成千上萬,在風險和報酬之間,投資人得找出一種適合自己的標的去深耕,這樣才能提高在交易市場存活的機率。很多成功的交易者,都是專注在某個領域的一項交易品種,做到出類拔萃,然後就能一直賺錢。
大魯蛇真正認真交易過的品種,主要是「ETF、股票、權證」三項,個人的心得結論如下:
A.「股票」
漲跌常常超乎大魯蛇意料之外,一旦做看錯兼做錯方向,損失常常沒有極限。就如同宏達電可以從1,300元跌到30元,做多者是套牢套牢再套牢。
而國巨從不到1百元可以漲到1,300元,做空者是軋空軋空再軋空。宏達電和國巨做錯方向的結果,都是賠錢賠到懷疑人生!(大魯蛇沒交易過這二檔股票)
由於大魯蛇很懶,覺得要花很多時間去過瀘選股,還要面對不知漲跌會到那裡的股價,真心認為實在是不太適合自己的個性。後來領悟到只有一種方式適合自己,那就是存股領息(例:金融股),偶爾兼做價差,股息價差兩邊都賺,聽起來應該是很棒的一件事!
然而存股這檔事,沒有存個50、100張,你很難感受到它的威力所在。而且目前大魯蛇沒本錢,所以也只能做做白日夢。但存股達人陳重銘的故事,是大魯蛇學習效法的對象,有興趣的讀者可以參考他的受訪影片。
B. 「權證」
曾有一段日子,大魯蛇癡迷於權證的操作,因為其本小利大,當然也伴隨著高風險。大魯蛇曾經買過看空權證,在一千多元的時候做空大立光,誰知道大立光最終竟然漲到6,075元。當然,大魯蛇沒有一路做空到6,075元,不然下場肯定很慘,但總的來說結果就是賠錢。
試問,有多少人能夠預料到,大立光股價可以漲到六千多元嗎?至少大魯蛇就不能。
權證其實就是選擇權的一種,本質上就不適合長期持有,只適合短期操作。但因個股的股價變化常常超乎意料之外,導致權證的價值變動也隨之上沖下洗,再加上有到期日(通常壽命六個月)限制,看錯方向和盤整的結果,很多時候就是權利金被券商吃光,結局就是常常吃歸零膏賠錢。
大魯蛇摸索完的結論,就是自己不適合權證這個交易品種,當然免不了又交了一筆學費。
B. 「ETF」
大魯蛇已經忘記,什麼時候開始接觸ETF這個品種,但印象最深刻的是看了「只買一支股,勝過18%」這本書,作者是施昇輝。證明只要操作得法,價格波動不大的ETF,也可以獲得不錯的報酬率。只是當時ETF品項不多,一張0050也要不少錢,所以沒引起大魯蛇太大的興趣。
真正吸引大魯蛇目光的,就是台股出現了所謂槓桿型ETF,讓ETF也能具有如股票般價格大幅波動的特性,但交易成本卻更低,很適合做價差。
經過這兩個標的的實務操作,大魯蛇覺得這種指數型槓桿ETF,股價波動有其極限,預測相對容易。再者股價波動大,做價差的機會也很多,甚至可以多空操作,進行配對組合交易。
大魯蛇摸索完的結論,認為這就是自己交易的歸宿,值得深耕。
1.1 做空:指數反向型ETF - 富邦VIX(00677U)
「指數類ETF的價差交易」是大魯蛇最鍾愛的網賺方式,一則買賣交易彈指之間即可完成,花費時間很少;二來價差交易的收益,有時候能抵得其它網賺項目一個月或數個月的收入。
所以,大魯蛇在「我們與100萬的距離! 」這篇文章裡,把「指數類ETF的價差交易(目前以富邦Vix為主)」的價差交易,做為網賺收益組合當中一個關鍵的收益來源。
簡單的說,大魯蛇把大部分網賺項目賺來的收益(主動收入),用於購買「富邦Vix ETF(目標=1百張)」來進行價差交易,然後將ETF價差交易的收益(主動收入),投資於「穩定配息的股票(例金融股)或ETF(0050或0056)」(說白一點就是存股啦!)。
透過以上的網賺組合規劃,大魯蛇希望能打造出月入3萬的穩定收益,也就是網賺項目=1萬、ETF價差交易=1萬、存股收息=1萬,如此達成不求人而能夠自給自足生存於世的目標。
然而,理想雖然很豐滿,但現實卻很骨感,想要透過價差交易創造穩定收益,真有那麼簡單嗎?大魯蛇只能說沒那麼容易,但值得一試。
1.2 做多:指數正向型ETF - 滬深300正2(00637L)
2017年中,大魯蛇有朋友在交易「滬深300正2」這檔ETF。那時正值陸股起漲,短短的半年間,滬深300正2從12元左右,一路漲到2018年初約24元,漲幅接近一倍。然後再從24元跌回10元左右,跌幅超過5成。
2018年底,滬深300正2又從10元左右起漲,只花了三個月漲到快20元,漲幅又接近一倍。這一波,大魯蛇有進場參與,在11元以下買了10張,但在12元就全部出清了,小賺不到20%就跑光光,最為扼腕。
2. 交易心魔的克服:「貪嗔癡慢疑」
2.1 貪婪
炒股很迷人,有時候一天所賺到的錢,很可能是一個普通上班族一日、甚至是一個月的薪水。於是,想賺更多錢的貪念由此而生,讓人誤以為只要投入更多的本金就能賺更多,然後就在未來某一次的交易中跌跤賠大錢。
在炒股的過程中,大多數的人都必然要經歷貪婪的考驗,這是無法逃避的功課,大魯蛇自然也不例外。然而貪婪要如何克服呢?
說真的大魯蛇無法說出一個通則,因為每個人的情況都不同。有些人小賠就能克服,有些人卻是大賠都克服不了。大魯蛇本身也不知道在炒股這條路上,自己是不是過了貪婪這一關。
如果真要說克服的關鍵是什麼?大魯蛇認為應該是「知止+知足」四個字吧!
台灣期貨交易界有一位名叫「自由人」的傳奇人物,他可以做到台指期貨當沖月收入穩定在約40萬的能力,大約年賺500萬左右。
自由人只賺他能力所及的部分(知止),然後用當沖賺來的錢,投資在房地產等把錢存下來,而不是愈玩愈大,想愈賺愈多(知足)。因為他曾經玩台指期玩到負債2百多萬,也是經過千辛萬苦才練就當沖絕技,最後成為一位成功的台指期當沖全職交易者。
一個懂的知止和知足的自由人,貪婪的心魔自然拿他沒辦法!
不過,大魯蛇有自知之明,至今不碰期貨,免得絕技沒練成卻輸到脫褲子的話,那就不是變成大魯蛇,而是超級魯蛇了!
2.2 嗔恨
如果說炒股的貪婪,來自於容易賺錢的錯覺。那麼炒股的嗔恨,就是來自於賠錢的真實感受。
做多被套牢,做空被軋空。賠錢的結果,很容易讓人感到不愉快。輕則失去信心,懷疑自己的能力;重則生起嗔恨,興起報復心理,讓自己掉入更深的泥淖。
換句話說,賠錢的不愉快,會讓人想要加碼攤平甚至押重注,期望一舉反敗為勝,這其實就是一種嗔恨報復的心理。其結局,往往讓人賠上更多的錢。
嗔恨的克服之道是什麼?大魯蛇認為就是「承認失敗,學會停損」。
炒股的戰役是永無止境的,有賺有賠乃炒股常事。賺了要懂得止盈出場,賠了當然也要懂得止損出場,以保存資金實力打下一場仗。
以大魯蛇的經驗而言,止盈容易止損難。因為這部分一直沒過關,所以大魯蛇不碰那種不停損就會死的很慘的交易品種,例如期貨。
大魯蛇並非不會停損,而是遇過太多次停損後行情反轉的情形,那種被巴來巴去的狀況,反倒讓內心更加嗔恨。於是,大魯蛇換一種方式,選擇一種在區間波動的交易品種,用不停損的交易策略,來進行價差操作。
也許這種做法比較笨,資金運用效率也差了些,至少大魯蛇不會再常常生起嗔恨心,心情反而愉悅多了!
不過,大魯蛇也必須承認,這種做法只是治標不是治本,根本之道還是要徹底學習「停損」才是。
2.3 癡迷
這一部分最常見的就是「癡迷於交易聖杯的追尋」,期望找到一種萬用的交易方法或策略,或跟著一位成功交易者,就可以從股市中賺錢。如果一種方法賠錢,那就換另一種方法,直到找到不賠錢的方法為止。
基本分析賠錢,就換技術分析;
均線不行換指標,指標不行換訊號。
自己操作賠錢,就換程式交易;
怎麼做都賠錢,那不如把錢交給成功交易者去投資,換人做做看。
如此不斷追尋,也不斷的付出學費、不斷賠錢。
然而市場有沒有交易聖杯,大魯蛇不敢妄下結論,想來就算有也應該是不外傳的,一旦公開後肯定沒多久就會失效。
換句話說,公開在市場上的一切方法,理論上都只能適用在某些條件下,百分百套用肯定會賠錢。如何從市場上已公開的方法之中,找到一套適合自己並加以修正,建構出一套具有正期望值的交易系統,著實不是一件容易的事。
不過,癡迷於外求聖杯,肯定是不會有好結果的。大魯蛇認為,唯有「廣讀投資經典,向成功交易者學習,再靠自己領悟摸索和實踐,建構自己的交易之道,才是破癡迷上策。」
2.4 我慢
「我慢」是佛家用語,白話就是「傲慢」。
交易中的我慢,根源於賺錢的自信,賺錢的次數愈多、金額愈大,就愈來愈有自信。只是一不小心,若交易者自信過了頭,往往就會心生傲慢,對市場失去敬畏之心,直到有一天被市場教訓栽跟頭。
「傲慢」的另一種表現,就是以為交易賺來的錢很輕鬆,所以就任意揮霍,不懂的妥善規劃賺來的資金,給自己留餘地,這是最為可惜的事。
當然,還有一種「傲慢」,不是來自於交易,而是來自於其它領域的成功,以為踏入交易的領域,只要複製自己成功的經驗即可。
炒股交易這件事,上至王公將相,下至販夫走卒,人人都可入門。但是市場很公平,和你是誰無關,只有能通過考驗者可以過關(交易系統、交易心理、資金風控),帶著其它領域成功的傲慢入市,結局恐怕都會不太好。
克服「我慢」之道無他,對市場常懷敬畏之心,對交易的成功謙虛自處,對每一分賺來的錢心懷感激,我慢之心自息!
2.5 懷疑
交易中的懷疑,根源於賠錢的自信喪失,賠錢的次數愈多、金額愈大,就愈來愈沒有自信,賠到最後懷疑自己的人生,懷疑自己根本不適合炒股交易這條路。
面對只有5%的機率可以成為炒股票成功的交易者,炒股失敗到懷疑自己也是再正常不過的事。問題是,要如何反敗為勝、從懷疑自己到建立自信,終至成為一位成功的交易者呢?
克服「懷疑」之道無他,對失敗的交易不斷的反省和檢討,進而改變自己不足之處,再進入市場交易實戰,如此反覆直到成功賺錢為止。這篇文章,就是大魯蛇交易心路歷程的全記錄。
如果讀者有興趣,也可以借用本用的架構,套進你所交易的標的,寫成一篇自己的交易全記錄。如果交易上還存在可能失敗的盲點,那些功課沒有沒過關,寫完你自己就很清楚。
交易成功沒有僥倖,如果每一筆的賺錢,你都很清楚明白,那麼賺來的錢,才能留的住。否則僥倖成功得來的獲利,總有一天,市場就會在你犯錯時討回去。
3. 資金風險的管理:「每次下注<=10%本金,每注損失<=2%」
3.1 進場前的資金控管:每次下注金額<=本金10%
在「炒股的智慧」一書中,作者提到每次投入買股的金額,最好不要超過本金的10%,網友可以依此做為基本的資金風險控管原則,再依自己的情況酌情調整。
由於大魯蛇的資金有限,基本上會把資金平均拆成5~10份,每份資金下注的張數,少則1~2張,多則3~5張,絕少單次會重押超過5張以上。當然,大魯蛇如果有百張、千張的規模,資金風控自然要有另一套做法,自是另當別論。
只是就目前而言,針對資金管理的方式,大魯蛇還在邊走邊摸索,還沒有一個很明確的統一做法。一言以蔽之,分批進出不重押。
3.2 進場後的損失控管:損失<=每次下注金額 2%
停損的方法有很多,一般而言通常是每次下注金額的2%,做為停損的依據。網友可以依此做為基本的資金風險控管原則,再依自己的情況酌情調整。
但大魯蛇目前操作富邦Vix這檔標的,基本上不做停損,只有加碼攤平的做法因應。
這樣的做法雖然有違經典所教,對錯姑且不論,但經過一年半的操作下來,雖然短線常常被套牢,但大魯蛇透過逢低攤平、高抛低吸的做法降低成本,到最後終究能夠等到解套來臨,不必讓自己的心情經常在追漲殺跌、被巴來巴去的懊惱心情中度過。請注意,這只是大魯蛇個人的做法,網友請不要模仿學習。
說到底,如果大魯蛇押注的價位夠精準,更接近轉折點的話,那麼就沒有太多停損的必要,或將資金套在逢低攤平的被動做法上,可以將資金運用的效率再提升。
所以,這也是大魯蛇下定決心,要建構自己交易系統的目的之一。
4. 交易系統的完善:「改良式三層過瀘系統」
4.1 建立交易系統的因由
大魯蛇從2018年年初開始交易富邦Vix這檔ETF,在將近一年半的交易時間裡,前面有賺錢,但目前獲利回吐住進套房中。
由於大魯蛇這一年半來都忙於網賺,對於富邦Vix這檔ETF採取的是一種比較粗放式的交易策略,就是逢低有錢就加碼攤平、逢高有賺就移動式停利賣出。如此不斷累積價差,一來降低既有持股的成本,二則累積後續加碼的本錢,直到全世界股市真正的熊市來到,屆時真正的賺它一筆空方財。
截至目前的價差交易操作結果,大魯蛇累積富邦vix持股= 17 張,均價= 5.56 元,帳面未實現損益= -4,039 元,累計已實現損益= -207 元。
根據富邦Vix過往的走勢,只要短線急漲勢來到,股價要回到6元以上是很容易的事。而且只要漲回6元,大魯蛇就可以把獲利回吐的去年萬元獲利,連本帶利的再賺回來了!
大魯蛇常和宜園主人交流,一開始我們都是粗放經營,並選用一些基本的技術分析來進出。後來宜園主人為了改進績效,逐步的建立了自己的交易系統,並且嚴格執行買賣進出。但同時期的大魯蛇因忙於其它網賺項目,交易依舊很原始,沒有什麼太大的長進。
結果一年半來的價差操作下來,大魯蛇的的績效並不是很好,概略估算成果,約只增加了2~3張富邦Vix的持股(註:大魯蛇的價差交易收入,絕大部分都會繼續投入增加富邦Vix的持股)。同一時期,宜園主人大概增加了約15~20張的持股(持股總數最高曾達= 105張)。
兩者間的價差收益有著明顯的落差,這讓大魯蛇很訝異,難道是因為自己沒有交易系統的緣故嗎?
2019.08.06日這一天,富邦Vix從=4.51元起漲來到=5.99元的高點,大魯蛇抛售了4張持股,2張賣在=5.97元,另外2張則賣在最高點=5.99元。至於好友宜園主人則抛售了11張手中持股,價格落在5.80~5.90元之間,沒有大魯蛇賣的漂亮。
當日,富邦Vix開盤後沒多久即見高點,然後一路回檔。大魯蛇見價差可觀,就進場回補了3張持股,讓價差落袋。然而同一時間,宜園主人卻沒有動作。
08.07日,富邦Vix續跌,最低曾跌至5.44元,此時大魯蛇抛售的4張持股,已全數回補。然而宜園主人,只回補了一張。
大魯蛇問:「價差這麼大了,怎麼不補多一點?」
宜園主人回:「短線漲幅過大,KD高檔反轉,我的交易系統告訴我,此時不是買進時機,所以只小補一張。」
大魯蛇也只能笑笑,萬一明日反轉向上,那沒補的10張,不就煮熟的鴨子飛了?
08.08日,富邦Vix繼續回檔,大魯蛇眼見機不不可失,進場回補了第5張持股,持股水位又來到滿檔=17張的水準,價差=1,500元落袋。然而宜園主人,還是那句話「交易系統告訴我,此時不是買進時機,所以只小補二張」,11張持股只回補了3張。
大魯蛇沒想到,宜園主人竟然經的起高達約6千元價差的誘惑,遵守自己交易系統的訊號,依然不回補全數持股。
08.09日,台股因利奇馬台風來臨,股市休市一天。但因為8日「美股持續反彈,道瓊急升371點!」的結果,富邦vix的淨值跌到只剩=5.01元(下圖為9日的淨值,價格差不多)。
換句話說,如果9日台股有開盤,那麼富邦Vix應該會跌到=5.10~5.15元左右的位置。也就是說,距離6日的高點=5.99元,回跌了約八百元。此時宜園主人若全數回補持股,那價差就將近8千元。
不管宜園主人是不是會在這一天回補持股,但他根據自己的交易系統,和嚴格遵守進出紀律,雖然可能也有看錯的時候,但只要對的時候多、錯的機會少,長期下來累積的績效,那就很可觀了!大魯蛇果然是差了一大截。
受此刺激,大魯蛇也決定為自己擬定一套交易系統,並為此另闢了一個專欄:「走進我的交易室!」,寫一些有關於這方面的文章。
不過,大魯蛇依舊要事先聲明,這是為我自己量身訂做的交易系統,沒有推介任何人使用的企圖。個人的觀點、看法不一定正確,內容僅供參考,請勿據此做為個人買賣的依據,若因此產生的投資損失,讀者自負其責。
4.2 交易系統的選擇
對大魯蛇而言,看過的投資書籍不少,很多都寫的不錯,諸如:「炒股的智慧」、「海龜交易法則」、「專業投機原理」、「多空操作秘笈」、「走進我的交易室」。
對於要建立自己的操作系統而言,大魯蛇比較喜歡「走進我的交易室」一書中所介紹的「三層濾網系統」,有興趣的網友,可以參考以下影片的解說(雖是大陸人講解,但內容簡單扼要,不想看書的可以直接看影片,吸收重點即可)。
根據影片作者的歸納,三層濾網系統的重點有三:
A. 順週線大勢:根據週線的MACD斜率方向進行順勢交易,斜率向上做多,斜率向下做空。
B. 逆日線小勢:選擇一震盪指標,在指標低檔的時候進行逆勢交易,例:做多時,選擇在KD指標向下或低檔時進場。
C. 盤中分時突破:日內盤中,股價反轉向上時進場。
只要符合以上三個訊號,就可以進場交易。不過,大魯蛇針對該系統做了部分的調整,添加了一些個人比較喜歡用的技術分析元素(趨勢線、均線、布林軌道等),建構出適合自己的三層濾網交易系統。
由於大魯蛇不會程式交易,因此沒有辦法進行績效回測,也無法提出什麼詳細的勝率、報酬率等數字,只是概略的憑感覺做結論。不精確的地方,還請網友見諒。
4.3 交易系統運用實例
4.3.1 週線順大勢
三層濾網系統第一層:「週線順大勢!」
根據週線的MACD斜率方向進行順勢交易,斜率向上做多,斜率向下做空。老實說,富邦Vix以目前MACD週線斜率來看,可以做多的趨勢不是很明顯。但如果要等到趨勢明確,通常股價已漲了一大段,那要如何是好呢?
大魯蛇以歷史為師,參考過去的走勢,根據個人的喜好添加了「下降趨勢線突破」、「站上5週均線」、「末跌低突破(破底翻)」和「站上布林中軌」四個條件。根據風險的喜好不同,劃分成三種不同的進場選擇。
A. 高風險:「下降趨勢線突破」和「站上5週線」。
B. 中風險:滿足A條件,再加上「末跌低突破(破底翻)」、「週線MACD斜率向上」。
C. 低風險:滿足A、B條件,再加上週線「站上布林中軌」即進場,不用等到週線收盤。
A和B之間的滿足條件和先後,老實說不容易分開,因為從圖上來看,3條件多數是糾結在一起,先後不是很明顯。不過,唯有「站上布林中軌」這一條件,通常是最後才成立。
抓在轉折點利潤最大,但是風險也最高,適合高風險偏好的人,像大魯蛇就是。如果要等到所有條件都滿足、趨勢明顯的時間才進場,雖然風險最低,但價差空間就有限了。
所以,各人風險偏好不同,選一個適合自己的時間週期來操作即可。至於要添加什麼條件,那也是看個人喜好和專用來決定,不必和大魯蛇一樣,因為也未必準確。
4.3.2 逆日線小勢
三層濾網系統第二層:「逆日線小勢!」
日線這一層,基本上大魯蛇習慣用KD指標,KD值小於20即可以進場。另外,一樣輔以「下降趨勢線突破」、「站上5日均線」、「末跌低突破(破底翻)」和「站上布林中軌」四個條件佐參。
A. 高風險:「KD值<20」即可進場。
B. 中風險:滿足A條件,再加上「下降趨勢線突破」、「末跌低突破(破底翻)」、「站上5日線」3條件。
C. 低風險:滿足A、B條件,再加上「站上布林中軌」即進場,不用等到日線收盤。
A和B之間的滿足條件和先後,老實說不容易如此明確劃分。要言之,條件愈少,風險愈大。至於條件和風險之間的相關係數,端視個人經驗進行微調。
按照富邦Vix的日線圖來看:
A. 高風險:07.25 K值<20,D值要到07.29才<20,所以理論上的進場日期,是07.29這一天。
B. 中風險:滿足A條件,再加上「下降趨勢線突破(08.01)」、「末跌低突破(大破底翻08.01)」、「站上5日線(07.31)」3條件。
C. 低風險:滿足A、B條件,再加上「站上布林中軌(08.01)」即進場,不用等到日線收盤。
結論,不論是何種風險偏好,理論上進場買進的時點,會落在07.29~08.01這幾天,08.01是最後的買點。
4.3.3 盤中分時突破
三層濾網系統第二層:「盤中分時突破!」
根據逆日線小勢圖,最佳的進場日是08.01,因此盤中小時突破就選擇這天。然而,當天全日震幅都沒有超過第一個小時K的範圍,因此進場就以收盤前半小時,擇一價位進場買進。
4.4 移動停利
移動停利的方法很多,在此就不一一詳細介紹。大魯蛇的停利做法,概分為五:
A. 末出法:最後1份資金加碼的部位,有賺就賣,保留彈性的資金運用空間。
B. 大漲法:單日大漲10%以上必賣,賣多賣少而已。
C. 布林法:股價漲出希林上軌之外,乖離過大必賣,。
D.反轉法:分時或30分線趨勢反轉。
E. 滿足法:股價抵達漲幅滿足價位區間。
總而言之,有賺就可以移動停利,賣多賣少,就看各人功力了。
4.5 系統總結
根據上圖,若以順週線大勢來看,富邦Vix真正的多頭走勢是從上週開始。而最佳的進場點,則是在08.01日產生。
而過去的9個月,都不是該進場做多的的時候。就算誤判情勢進場,最早也應該會是在5月那一根站上5週線的紅K,而不是在5月之前、超過6元以上價位進場,早早住進了套房。
就像大魯蛇從=8.30元就開始進場,根本就是接刀子!大魯蛇8.30、7.xx、6.xx、5.xx一路接下來,最低接到4.94就彈盡糧絕,總數=17張。
根據以往二次多頭走勢,富邦Vix多頭時間平均在14週左右,也就是一年大概有一次大漲機會,然後就陰跌9個月。
只是,這次多頭會走多久?事不過三,本波如果起漲,是否會突破壓力區(8.5~10.5)?
老實說,這些問題大魯蛇都沒有答案,只有一張可能的假想走勢圖。未來只有事後回顧,才能清楚的知道本波真正是怎麼走的。關鍵在於隨勢的交易,要如何因應和調整,以求取一個自己滿意的合理報酬。
然而,要成為一位成功的交易者,具備正期望值的交易系統只是其中之一,另外還有交易心理、資金管理等條件要齊備,缺一不可。不過,本篇文章只談論交易系統,其它部分讀者可以參閱「走進我的交易室」一書。
結論,當寫完這篇文章時,大魯所第一次很清楚的知道,自己正好站在富邦Vix第三次的轉折點上。
第3次的多方勢,走勢會是像第1次還是第2次?股價會碰到壓力區嗎?又是14週左右就結束嗎?老實說,這些問題大魯蛇都無法預料。
一個波段能賺多少,端視各人的「交易系統訊號好壞」、「交易心理穩健程度」和「資金管理能力高低」所共同決定,吃魚不要妄想全吃,若能吃到魚身、魚肚,其實就夠肥了!
大魯蛇交易系統才剛剛建立,順週線大勢己轉多頭這沒問題,剩下的就是逆日線小勢加碼。眼下已買好買滿,剩下的就只有順勢靈活應變。盼望今年底績效結算時,能有不錯的成果,那就不枉寫這篇文章了!
5. 邁向成功交易之路
5.1 炒股的智慧:教你持續、長期、穩定買股,讓錢自然流進來(新修典藏版)
5.2 多空操作秘笈
五、走進大魯蛇的交易室
1. 未來走勢預測
08.23,中國無預警對美國「祭出750億美元的貿易報復措施」,導致「美股道瓊狂瀉6百點」,一根600點長黑K,幾乎把本週漲的紅K全部吃掉。富邦VIX所追踪的SPVXSP指數,同日也大漲近10%。
然而屋漏偏逢連夜雨,就在中國祭出報復措拖後9小時,也就是美股收盤之後,美國總統川普「反大陸報復,再宣布新一波增稅」措施,原先2500億美元已開徵中國貨物關稅將由25%加至30%,10月1日起生效;餘下3000億美元中國商品將徵收15%而不是10%關稅,9月1日起生效。
換句話說,川普反報復的利空,並沒有反應在當日美股的跌勢上,勢必反應在下週一美盤期貨亞洲電子盤,很可能會再補跌3~5百點,使得黑色星期一再現。
根據美股SP500的技術線型來看,明顯是一個「下降旗形」,有很高的機率會啓動中繼再跌的走勢。如果跌破前低的話,勢必引發另一波停損賣壓,那跌幅滿足會在哪裡呢?
根據跌幅計算後,大約是「下降旗形高點(2943.31) - (波段高3027.98-波段低2822.12)」=2943.31-205.86=2737.45,約莫是中線M頭的頸線位置,大概還有= 3.85% 左右的跌幅空間,換算富邦VIX的漲幅空間大概介於=12~20%左右。
下圖就是大魯蛇對於可能滿足點的預測,做為自己買賣的參考。漲幅滿足點的計算很簡單,就是「(短線起漲高點=5.99-短線起漲低點=4.51)+短線回檔低點(=5.01)」= 6.49 元,就是大魯蛇操作時很重要的參考錨點。。
至於該價位會不會來,大魯蛇不知道,反正結果一定只有:「超乎預期」、「符合預期」和「不如預期」三種。針對不同的狀況,大魯蛇只需擬妥因應策略即可,原則就是盡最大可能,獲得合理水準之上的報酬。
另外,大魯蛇要提醒網友,投資這檔標的,千萬不要有梭哈的習慣,因為投資沒有永遠的順風順水,總有跌跤的時候。投資比的是氣長,而不是一時的暴賺,要能夠最後笑著出場,錢落口袋,那才是真賺!
2. 現在持股概況
截至2019.12.03日為止,大魯蛇持有富邦VIX= 25 張,均價= 5.18 元,未實現損益= -46,072 元。
3. 過去操作績效
3.1 歷年累積損益:-1,187
截止2019.08.19日為止,大魯蛇總投資的本金= 99,270 元,已實現投資損益= -1,187 元。
報酬率=(-732/99,270)*100%= -0.73 %。
投資勝率= (20/32)*100%= 62.50 %。
過往投資明細,請見2018、2019年績效資料。
3.2 2018年績效:報酬率=88.9%、勝率=78.95%
2018.12.19日是個值得紀念的日子,因為大魯蛇自8月以來,用網賺所得約35,000元,投入富邦VIXETF錢滾錢煉金術的實驗,累積獲利終於突破1萬元。
年化報酬率是= (10,372/35,000)*12/4*100%=88.9%。
操作的勝率是=(15/19)*100%=78.95%。
這樣的投資報酬率和勝率,大魯蛇很滿意,訣竅無它,在市場波動率低的時候下注,大跌時收割,中間就是等待、等待再等待而已。大魯蛇的好友宜園主人,去年也跟著我一同進場,大約投入50萬本金,獲利約20萬,賺到另類的年終。
不過,要事先說明在前,底下是券商提供的報表,它的報酬率計算公式跟大魯蛇的不一樣。券商的分母是以投資總額=一整年累積的買賣總額,因此計算出來報酬率遠比大魯蛇的方式還要低很多。
至於那一種計算方式比較合理,自然是見仁見智,那就由讀者自己判斷了!
3.3 2019年績效:報酬率=-16.77%、勝率=38.46%
截止2019.08.19日為止,大魯蛇總投資的本金= 99,270 元,已實現投資損益= -11,104 元。
年化報酬率=(-11,104/99,270)*12/8*100%= -16.77 %。
投資的勝率= (5/13)*100%= 38.46 %。
4. 過去交易日誌
六、結語
2019年7月,「Yahoo公布五大爆紅ETF 富邦VIX最受投資人青睞」,足證富邦VIX這檔標的,已廣為大眾所知。然而,究竟有多少投資人在投資這檔標的之前,有真正地下功夫去了解呢?
2018~2021年,大魯蛇看空未全球股市,在衡量自己的個性和能力,評估風險和報酬之間,最後選擇了富邦VIX這檔標的做為來未做空的唯一工具。這篇文章,就是大魯蛇操作這檔標的全記錄,也是大魯蛇所認知的投資理論與實踐經驗的集大成。
倘若全球再來一次金融海嘯,你做好準備了嗎?大魯蛇準備好了,富邦VIX就是我做空的唯一選擇。如果讀者不想碰期權商品,但又偏好相對高的報酬和風險,富邦VIX是一檔可以考慮的選項。
投資這檔標的關鍵,在於能否抓到美股多轉空的大波動,根據過往歷史回顧,一年大約有一次機會,為期2~3個月(大空頭例外),然後就休息8~9個月。如果真要做,一年賺一次大的波段就夠,從底部到高點大概有一倍的漲幅。至於短線的交易,除非是熟悉股性的投資人,不然大鲁蛇並不是很建議做的。
對於富邦VIX的目標,大魯蛇預期能擁有1百張,因為那是個人計算可以創造月入1萬所需的數量。一旦達到預期的張數後,大魯蛇就會把做價差的獲利取出,存在其它可以收息的標的(存股收息等),把賺到的錢留下來。而不是不斷的膨脹操作的規模,期望獲大更大的獲利。
管理學有個「彼得原理」,說明在組織或企業的等級制度中,人會因其某種特質或特殊技能,令他被擢升到不能勝任的職位,相反變成組織的障礙物(冗員)及負資產。
套用在交易這件事,一個人如果放大交易到某種程度,就會因自身無法勝任(包含能力、情緒、風控等),而遭到市場反噬。面臨無可預期的虧損,不可不慎!
如果讀者有能力從股市中提款,當達到某個程度後當「知止、知足」,維持在一個穩定的均衡點,就像台指期達人「自由人」一樣,那應該會是很幸福的一件事了!
至少,大魯蛇是這樣的期許自己,有一天也能達到這樣的境界,只是我操作的標的是ETF。在投資之前,讀者如果能好好閱讀這篇文章,相信多少能有所幫助!
留言列表